今年以来,无论是新成立的ETF产品数量还是发行规模均已超过2024年全年水平 ,从种类来看,ETF发行呈现出多元化和细分化的特点。其中,股票型ETF在新发ETF中仍保持主导地位 ,债券型ETF也加速密集新发,尤其聚焦在高等级信用债和科创债方面 。
业内人士表示,监管持续优化ETF发展环境 ,长期资金加大对ETF的配置,另外,在主动管理获取超额收益难度加大的背景下,不少基金公司加速布局ETF产品线 ,并通过细分领域创新来满足投资者多样化需求,这些都促进了年内ETF产品数量和规模的扩张。
年内新成立的ETF数量和规模均超去年全年
Wind数据显示,按基金成立日为统计口径 ,截至7月11日,今年以来,已成立的ETF产品达184只 ,募集规模达1464.68亿元,无论是新成立的产品数量还是发行规模均已超过2024年全年水平。
其中,股票型ETF发行成立164只 ,份额占比约65%,债券型ETF发行成立18只,份额占比高达34.61% ,跨境型ETF发行成立2只,份额仅占不足1%,而商品型ETF和货币型ETF在2025年均尚未发行新产品 。
值得关注的是,年内债券型ETF也加速密集新发 ,其中,科创债ETF成为绝对主力,目前共发行10只科创债ETF ,合计发行份额约290亿份,占债券型ETF发行份额近57%。
在股票型ETF方面,自由现金流ETF迎来密集发行高峰 ,目前已有24只自由现金流ETF发行上市,发行规模达147.73亿元,占据全部股票型ETF发行份额约16%。
从种类来看 ,今年ETF发行呈现出多元化和细分化的特点 。据晨星(中国)基金研究中心分析师崔悦观察,行业主题方面,今年TMT领域ETF发行较为活跃 ,特别是人工智能相关的产品,同时医药类ETF也有所增加,如创新药等受到市场关注的细分领域,反映出了行业主题类ETF发行与市场关注度的紧密联系。
宽基ETF方面 ,中证A500 、创业50、中证A50等ETF发行相对较多。此外,自由现金流这类的Smart Beta ETF新发密集,映射了市场投资逻辑向高质量因子倾斜的趋势。“从市场竞争格局来看 ,不少中小基金公司也开始加码ETF业务,且它们大多通过细分赛道或差异化策略来避开优质头部公司的战场,这种选择与当前头部公司在主流ETF领域已建立显著优势的竞争格局密切相关 。”崔悦说。
多因素助推ETF发行市场火热
今年ETF(尤其是债券型ETF)发行市场如此火热的原因有多个方面。上海证券基金评价研究中心高级基金分析师谈福嘉表示 ,第一,在政策驱动方面,今年5月 ,央行、证监会联合发布《关于进一步支持发行科技创新债券服务新质生产力的通知》,政策红利推动科创债规模扩张的同时,也为ETF提供了充足的底层资产 。
第二 ,在市场需求与产品优势方面,2025年债券型ETF规模增速大幅度提升,显示市场对固定收益工具的强烈需求。机构投资者对分散风险与获取稳定收益的需求,使得大量机构资金涌入债券型ETF ,尤其是科创债ETF这一类性价比较高的投资工具;此外,在宏观环境不确定性上升 、市场波动加剧的背景下,投资者对企业本身价值与质量愈加重视 ,从而导致诸如自由现金流之类的因子或策略价值逐步获得市场认可,继而推动了主题产品的布局与发行。
第三,在市场环境的催化方面 ,深交所在近期主推场景化定投策略,强调以ETF作为投资工具实施定投策略,这些因素都可能成为推动资金加速配置ETF的催化剂 。
国泰基金认为 ,2025年初,首批现金流ETF等创新产品快速落地,政策扶持加速了产品的审批和发行速度。此外是ETF产品本身的吸引力 ,ETF风格鲜明费率低廉,可盘中交易,资金的使用效率和便捷程度都更高。叠加投资者整体投资理念的进步,ETF投资者大部分由股民转化而来 ,部分投资者认识到ETF的投资价值,也更愿意配置新发ETF产品 。
未来ETF资产类别和策略种类将加速多元化
谈及未来ETF发行市场的发展趋势,谈福嘉表示 ,可以从多个维度来考虑。首先,从大类资产角度出发,ETF作为能够实现快速资产配置的投资工具 ,在如今投资者越来越重视风险分散与稳健收益的低利率环境下,有望在代表各个不同资产的ETF品类下持续丰富产品图谱,在底层资产方面为投资者提供支持。
从产品创新力度来看 ,证监会于今年5月7日发布《推动公募基金高质量发展行动方案》,其中提出了需加大含权中低波动型产品、资产配置型产品的创设力度,因此为了能进一步发挥ETF为投资者提供一站式资产配置服务的效用 ,多资产ETF亦渐行渐近 。
最后,诸如股票型ETF中的自由现金流ETF与债券型ETF中的科创债ETF等,对此类代表优质策略与子资产的细分主题ETF的深入开发与持续发行将为投资者提供更多元化的投资选择,从而促进ETF市场健康有序发展 ,助力投资者树立正确理性投资理念。
崔悦分析指出,在产品创新维度,资产类别和策略种类将加速多元化进程 ,除传统股票型产品外,债券型、混合型 、商品型、跨境和Smart Beta ETF等创新品种有望迎来快速发展,不过这很大程度上也需要配套指数体系的持续优化创新作为基础支撑。
市场运行机制方面 ,监管和市场参与主体可以共同努力推动ETF全生命周期管理机制的完善,包括发行审核流程优化、交易机制优化、做市商制度改进以及产品退出机制规范化等方面的建设。
国泰基金也认为,随着资本市场深化改革的逐步推进 ,境内ETF市场建设 、ETF产品线将持续完善,吸引中长期资金入市,助力实现共同富裕 ,同时,创新类产品将不断丰富,更好满足多元化投资需求 。
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